贵州茅台财务状况与经营成果分析，含多方面能力解析及建议

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1、贵州茅台财务状况和经营成果分析 200年小组成员：朱莉莉陈莹张玲萍管重铄金月红邓伦波小组成员：朱莉莉陈莹张玲萍管重铄金月红邓伦波 公司简介公司简介 盈利能力分析盈利能力分析 偿债能力分析偿债能力分析 营运能力分析营运能力分析 存在的主要问题存在的主要问题 改进建议改进建议 白酒是中国传统蒸馏酒，工艺独特，历史悠久贵州茅台财务状况与经营成果分析，含多方面能力解析及建议，白酒是中国传统蒸馏酒，工艺独特贵州茅台财务状况与经营成果分析，含多方面能力解析及建议，历史悠久，享誉中外。中国白酒是世界著名的六大蒸馏酒享誉中外。中国白酒是世界著名的六大蒸馏酒之一，有茅台酒、五粮液、汾酒、泸州老窖、之一，有茅台酒、五粮液、汾酒、泸州老窖、西凤酒、洋河大曲等。西凤酒、洋河

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3、政府黔府函字（2019）291号文件批准设立号文件批准设立的股份有限公司，注册资本为一亿八千五百万元。的股份有限公司，注册资本为一亿八千五百万元。 公司的法定中英文名称：公司的法定中英文名称：贵州茅台酒股份有限公司贵州茅台酒股份有限公司 Co.,Ltd. Co.,Ltd.公司法定代表人：袁国仁公司法定代表人：袁国仁v注册地址注册地址:贵州省仁怀市茅台镇贵州省仁怀市茅台镇v注册资本：注册资本：贵州茅台流动比率 速动比率分析09到13，，000 000 v公司股票上市交易所为：上海证券交易所公司股票上市交易所为：上海证券交易所

4、v股票简称：贵州茅台股票简称：贵州茅台 股票代码：股票代码：6v企业法人营业执照注册号：企业法人营业执照注册号：5252v公司首次注册日期公司首次注册日期：2019 2019 年年11 11 月月20 20 日日v公司上市时间公司上市时间:2019:2019年年0808月月2727日日 公司实际控制人：贵州省人民政府公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图前五名股东持股情况前五名股东持股情况 股东名称股东性质持股比例(%)持股总数中国贵州茅台酒中国贵州茅台酒厂有限责任公司厂有

5、限责任公司国家国家6161，,453,084贵州茅台酒厂集贵州茅台酒厂集团技术开发公司团技术开发公司其他其他3.323.3231,322,098汇添富均衡增长股票型证券投资基金其他其他1.021.029,667,079富国天益价值证券投资基金其他其他0.850.858,033,124广发聚丰股票型证券投资基金其他其他0.840.847,963,年年3月份中国白酒价格表月份中国白酒价格表(名酒名酒)商品名称商品名称 商品规格商品规格 市场价市场价 指导价指导价 53度茅台八十年度茅台八十年 500ml￥85000元元￥80000元元 53 度

6、茅台五十年度茅台五十年 500ml￥12200 元元￥10750 元元 53 度茅台三十年度茅台三十年 500ml￥8200 元元￥7380 元元 53 度茅台十五年度茅台十五年 500ml￥3880元元￥3380 元元 53度茅台度茅台 500ml￥738元元￥688元元 43度茅台度茅台 500ml￥499元元￥479元元 38度茅台度茅台 500ml￥448元元￥428元元 53度茅台名将酒度茅台名将酒 500ml￥388元元￥338元元 53度茅台名将酒度茅台名将酒 750ml￥528元元￥458元元 53度茅台王子酒度茅台王子酒 500ml￥122元元￥110元元 53度茅台迎宾酒度

7、茅台迎宾酒 500ml￥82元元￥75元元 43度茅台迎宾酒度茅台迎宾酒 500ml￥78元元￥70元元 39度茅台王子酒度茅台王子酒 500ml￥108元元￥100元元 公司介绍 公司主营贵州茅台酒公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销系列产品的生产和销售，同时进行饮料、售，同时进行饮料、食品、包装材料的生食品、包装材料的生产和销售，防伪技术产和销售，防伪技术开发，信息产业相关开发，信息产业相关产品的研制开发。同产品的研制开发。同时涉足餐饮，住宿，时涉足餐饮，住宿，旅游，运输服务，进旅游，运输服务，进出口贸易业务等。出口贸易业务等。汉帝茅台汉帝茅台

8、y 2019年年1-11月，中国白酒制造行业实现累计工业月，中国白酒制造行业实现累计工业总产值总产值146,337,9万元，比上年同期增长了万元，比上年同期增长了29.82%；实现累计产品销售收入；实现累计产品销售收入141,190,3万万元，比上年同期增长了元，比上年同期增长了29.94%；实现累计利润总；实现累计利润总额额18,643,0万元，比上年同期增长了万元，比上年同期增长了36.79%。预计预计2009年中国白酒制造行业总体增长速度将比年中国白酒制造行业总体增长速度将比2019年有所降低，但行业的景气度将继续保持。年有所降低，但行业的景气度将继续保持。

9、tents三、营运能力分析三、营运能力分析二、偿债能力分析二、偿债能力分析一、盈利能力分析一、盈利能力分析盈利能力分析毛利率是毛利额与营业收毛利率是毛利额与营业收入的比值入的比值是营业利润的组成部分，是营业利润的组成部分，反映企业生产经营商品市反映企业生产经营商品市场竞争力的高低。场竞争力的高低。一般来说，技术含量高、一般来说，技术含量高、质量好、品牌产品的毛利质量好、品牌产品的毛利率都比较高率都比较高贵州茅台最近贵州茅台最近3年该指标年该指标一直在一直在80%以上，并且稳以上，并且稳步上升到步上升到03年达到年达到90.30%这让同为行业巨头的五粮这让同为行业巨头的五

10、粮液难以望其项背。液难以望其项背。54.39%盈利能力分析资产净利润率是净利润与资产净利润率是净利润与平均资产总额的比值平均资产总额的比值该指标越高，表明资产的该指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业利用效率越高，说明企业在增加收入和节约资本使在增加收入和节约资本使用等方面取得了良好的效用等方面取得了良好的效果，否则反之。果，否则反之。贵州茅台该指标从贵州茅台该指标从2019年年的的29.58%上升到上升到2019年年的的30.50%，说明茅台在贵州茅台财务状况与经营成果分析，含多方面能力解析及建议，说明茅台在增增加收入和节约资本使用等方加收入和节约资本使用等方面取得了更好的效果面取得了更好的效果

11、y盈利能力分析净资产收益率也称权益利净资产收益率也称权益利润率，是评价所有者投入润率，是评价所有者投入资本获取报酬水平的最具资本获取报酬水平的最具综合性和代表性的指标，综合性和代表性的指标，反映企业资本运营的综合反映企业资本运营的综合效益效益贵州茅台该指标贵州茅台该指标2019年是年是40.81%，2019年是年是40.26%，略微下降。但是，略微下降。但是总体是非常好的。总体是非常好的。盈利能力分析每股收益是指企业应当按每股收益是指企业应当按照属于普通股股东的当前照属于普通股股东的当前净利润除以发行在外普通净利润除以发行在外普通股的加权平均股数股的加权平均股数Back

12、偿债能力分析流动比率是流动资产与流动流动比率是流动资产与流动负债的比值。一般而言，流负债的比值。一般而言，流动比率越大，其偿债能力就动比率越大，其偿债能力就越强，对债权人也越有保障。越强，对债权人也越有保障。一般认为一般认为2为较理想为较理想贵州茅台该指标贵州茅台该指标2019年是年是3.44，2019年是年是2.88.该指标该指标大于大于偿债能力分析速动比率是指速动资产与速动比率是指速动资产与流动负债的比率，衡量企流动负债的比率，衡量企业在某一个时点上运用随业在某一个时点上运用随时可变现的资产偿付到期时可变现的资产偿付到期债务的能力。其中

13、速动资债务的能力。其中速动资产产=流动资产流动资产-存货存货一般情况下，该指标正常一般情况下，该指标正常的是的是1.但是贵州茅台该指但是贵州茅台该指标标2019年是年是2.35，2019年是年是2.15.略微下降。但是略微下降。但是还是大于还是大于偿债能力分析负债比率也称资产负债比率负债比率也称资产负债比率或举债经营比率。等于负债或举债经营比率。等于负债总额除以资产总额总额除以资产总额该指标对不同信息使用者的该指标对不同信息使用者的意义不同意义不同二、偿债能力分析同行业比较贵州茅台贵州茅台五粮液五粮液流动比率流动比率2.882.

14、884.284.28速动比率速动比率2.152.153.273.27现金流动负债比现金流动负债比123.45123.4596.67%96.67%Back 营运能力分析（一）总资产周（一）总资产周转率转率营运能力分析（二）流动资产（二）流动资产周转情况分析周转情况分析营运能力分析（一）总资产周转率（一）总资产周转率v 该指标反映总资产的周转该指标反映总资产的周转速度，总资产周转数值越速度，总资产周转数值越大、周转天数越小，反映大、周转天数越小，反映总资产使用效率越高，企总资产使用效率越高，企业营运能力越强。业营运能力越强。v 贵州茅台总资产周转率从

15、贵州茅台总资产周转率从2019年的年的0.72次下降到次下降到2019年的年的0.63次，次，(说说明总资产的使用效率下明总资产的使用效率下降降?)营运能力分析流动资产周转率流动资产周转率应收账款周转率应收账款周转率存货周转率存货周转率营运能力分析流动资产周转率流动资产周转率v 该指标反映流动资产的周该指标反映流动资产的周转速度，周转次数越多，转速度，周转次数越多，表明以相同的流动资产完表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资成的周转额越多，流动资产利用效率越高产利用效率越高v 贵州茅台流动资产周转率贵州茅台流动资产周转率从从2019年的年的

16、0.99次下降次下降到到2019年的年的0.82次，说次，说明流动资产的使用效率下明流动资产的使用效率下降降营运能力分析存货周转率存货周转率v 该指标反映存货周转速度，该指标反映存货周转速度，一般情况下，存货周转次一般情况下，存货周转次数越多，存货周转天数就数越多贵州茅台流动比率 速动比率分析09到13，存货周转天数就越短，表明存货周转速度越短，表明存货周转速度就越快就越快v 贵州茅台存货周转率从贵州茅台存货周转率从2019年的年的0.41次下降到次下降到2019年的年的0.295次，说次，说明存货周转速度变慢明存货周转速度变慢盈利能力分析历年比较历年比较指标指标

17、92毛利率毛利率90.3090.3087.96%87.96%83.96%83.96%营业利润率营业利润率65.4065.4062.5362.5350.72%50.72%销售净利润率销售净利润率48.5448.5440.9840.9832.96%32.96%总资产报酬率总资产报酬率41.0541.0545.10%45.10%28.52%28.52%资产净利润率资产净利润率30.5030.5029.58%29.58.53.53%净资产收益率净资产收益率40.2640.2640.81%40.81%29.4229.42每股收益每股收益4.034.033.03.01.6

18、41.64每股净资产每股净资产12.1912.198.878.876.546.盈利能力分析行业比较行业比较 企企 业业茅台茅台五粮液五粮液泸州老窖泸州老窖营业利润率营业利润率65.4065.4030.6430.6443.5443.54销售净利润率销售净利润率48.5448.5420.0720.0733.3333.一、流动比率、速流动比率、速动比率、现金流动动比率、现金流动负债比率过高负债比率过高,资资金使用效率不高金使用效率不高存在的问题存在的问题二、总资产周转二、总资产周转率、流动资产周率、流动资产周转率、存货周转转率、存货周转率偏小率偏小充分利用现金资源，获充分利用现金资源，获取更多利润取更多利润加强企业管理提高企业资加强企业管理提高企业资产的周转速度和使用效率产的周转速度和使用效率进一步提高企业存货的周进一步提高企业存货的周转速度和销售能力转速度和销售能力进行派现和股票回购贵州茅台流动比率 速动比率分析09到13，充进行派现和股票回购，充分利用其流动资金分利用其流动资金谢谢

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